Які нереалістичні припущення CAPM?

CAPM побудовано на чотирьох основних припущеннях, у тому числі одне, яке відображає нереалістичну картину реального світу. Це припущення — те інвестори можуть позичати та позичати за безризиковою ставкою— в реальності недосяжна. Індивідуальні інвестори не можуть позичати (або позичати) за тією ж ставкою, що й уряд США.

Іншим недоліком використання CAPM в оцінці інвестицій є те, що припущення про одноперіодний часовий горизонт суперечить багатоперіодній природі оцінки інвестицій. Хоча змінні CAPM можна вважати постійними в послідовних майбутніх періодах, досвід показує, що в реальному світі це не так.

CAPM передбачає наявність ефективних ринків, інвесторів, які уникають ризику, усі інвестори мають доступ до однієї інформації та можуть позичати та позичати за безризиковою ставкою. Чотири основні припущення CAPM: раціональні інвестори, досконалі ринки капіталу, однорідні очікування та відсутність податків чи операційних витрат.

CAPM зосереджується на систематичному ризику ринків і ігнорує несистематичний ризик. Це передбачає, що інвестори можуть або вже зробили це диверсифікувати свої портфелі холдингів, щоб усунути несистематичний ризик.

Обмеження CAPM

• Він оцінює лише систематичний ризик або бета-ризик, що робить його обмеженим і негнучким.
• Він не враховує багатоперіодні наслідки. Отже, він не може охопити фактори, які змінюються з часом і охоплюють кілька періодів.

Недоліки моделі CAPM Загальноприйнятою ставкою, яка використовується як Rf, є дохідність короткострокових державних цінних паперів. Проблема з використанням цього введення полягає в тому дохідність змінюється щодня, створюючи волатильність.

Одним з головних недоліків CAPM є те, що він ґрунтується на кількох нереалістичних припущеннях, які можуть не виконуватися в реальному світі, таких як ідеальні та ефективні ринки, однорідні очікування, відсутність податків, транзакційних витрат і арбітражних можливостей.